3300！破了！钢价在上周五发布会后，市场情绪已经明显弱化。而本周钢价在3300附近坚守了4个交易日，最后还是在周四收跌于3310下方，为破位埋下了伏笔！周五钢价跌破3300后迎来了横盘许久的破位下跌，当天钢价直接走出单边下行的结构。

钢价本周掉头并不是毫无征兆，上周众多影响会议落地之后，市场表现就相对疲软，商品指数也是走弱弱势结构。特朗普当选后，强势美元逻辑也给了有色板块当头棒喝，而国内的建材品种，在会议未能超预期下也提前消耗了“强预期”利好，而出现大阴回落，打破了强势格局，上周后钢材等商品就出现阶段性弱化。所以回调下行，并非无征兆，只是钢材回落并不流畅，一是处于冬储时间口在推进；二是市场对于保经济目标的“强预期”依然抱有期待。

先回顾一下黑色系周五夜盘情况，黑色下跌后迎来小幅震荡，但整体还是偏弱，还未到止跌。截止周五夜盘，螺纹钢主合约收3238，较上一个交易日跌39个点；热卷板主合约收3425，较上一个交易日跌,33个点；焦炭主合约收1893，较上一个交易日跌17.5个点；焦煤主合约收1256.5，较上一个交易日跌13.5个点；铁矿石主合约收738.5，较上一个交易日跌8.5个点。

上周还说铁矿石相对坚挺，在上周会议落地之后，铁矿石表现得还是坚挺，当时自己提了一嘴，铁矿石735不知道能否下破，但是760是必须要见见的，结构周一就已经减了760，随后在附近震荡了一段时间 ，周五螺纹钢和铁矿石同步走出破位下行，小单边回落。如果在以往的行情中，周五大阴线之后，周五夜盘恐怕还要继续大幅度杀跌，但本周五的夜盘表现得异常平静，高开回落后，收于开盘附近，给人的感觉是不愿意下跌，不过整个结构短期下探并没结束，这一点是可以确定的。

随着市场多个会议落地，消息面开始进入相对的“真空期”，市场“强预期”走弱，也是本周钢价回调的重要因素，前面我们说过，靠着“消息强预期”推动的价格上涨，最后都要落地到“实际的季节性供需预期”，现阶段处于“消息强预期”退潮，而“季节性供需预期”未来的真空阶段，使得市场处于弱势回调之中。

从上海有色网的统计可以看到，虽然钢价近期回落，但是在国庆前“强预期”的推动下，螺纹钢等钢厂利润还是相对不错的，并未再度陷入亏损。11月15日，高炉螺纹钢成本下降23元/吨，至3260元/吨；高炉螺纹钢利润下降27.22元/吨，至120元/吨。电炉成本偏高，目前电炉的利润处于亏损，加上废钢近来相对坚挺，支撑了电炉的成本。废钢后期或有跟跌补跌可能。

国家统计局11月15日发布数据显示：10月份全国规模以上工业增加值同比增长5.3%。全国服务业生产指数同比增长6.3%，比上月加快1.2个百分点。社会消费品零售总额同比增长4.8%，比上月加快1.6个百分点。

1至10月份全国固定资产投资（不含农户）同比增长3.4%。社会消费品零售总额398960亿元，同比增长3.5%；货物进出口总额同比增长5.2%。（国民经济运行稳中有进，主要经济指标回升明显）。

但是，房地产方面的政策礼包，主要针对存量发力，而对于新开工的影响较小，且11月高频地产数据显示，一线城市二手房成交开始明显疲软。统计局数据显示，1-10月份，新建商品房销售面积同比下降15.8%，另外，全国房地产开发投资同比下降10.3%，施工面积同比下降12.4%，新开工面积下降22.6%，现实情况较弱，确实没有看到需求回暖企稳的迹象。但是，随着各项措施的协同发力，部分指标出现回升，相信未来还有新的落地措施，加快经济数据回升。

另外，中钢协副会长姜维在最近的公开演讲中表示，从宏观角度看，当前钢铁行业的下跌趋势与以往明显不同。据国家统计局公布的数据，前三季度，全国累计生产粗钢7.68亿吨，同比下降3.6%。同期国内钢铁表观消费下降6.2%，其中8月下降了13.5%，9月下降了11.1%，明显高于2021年、2022年、2023年分别下降5%、3%、3%。

2021年~2023年，中国钢铁国内表观消费改革开放以来首次连续三年下降，近3年，国内表观消费量累计下降1亿吨以上，今年国内粗钢表观消费可能降到9亿,吨以下。

尽管钢铁企业为积极应对市场变化，有意识地控产，限产，但阶段性的表观消费下降幅度明显，钢铁企业动态调整生产节奏的难度明显加大。

而当下产业端数据表现也是比较一般，且明显转入淡季。本周钢谷网统计的周库存可以看到“三增一降”，产量，社库和厂库都出现增加，而表需出现减少。且幅度都是10月这几周中最大的。数据对钢价的并不友好，虽然近期的周库存数据影响较小，但在市场弱势之下，疲软的数据可以压倒价格。另外，本周钢联的数据比钢谷网统计要好，也是不同网站表现不同，可能是样品地域差产生的结果。

截止11月14日，47港铁矿石库存总量15860.5万吨，环比累库6.5万吨，较年初累库3052.8万吨，比去年同期库存高3943.6万吨。中国47港铁矿石库存绝对值处于近3年同期高位。

11.11-11.15日本周Mysteel统计247样本钢厂日均铁水产量企稳回升。截止周五，247样本钢厂铁水日均产量为235.94万吨/天，环比上周增加1.88万吨/天，较年初增加17.77万吨/天，同比增加0.47万吨/天。另外，根据Mysteel全球铁矿石发运量数据显示，本期值为3020.7万吨，周环比减少134.3万吨；11月全球发运量周均值为3088万吨，环比10月增加94万吨，同比去年11月增加41万吨。

铁矿石今年一直处于高库存，高铁水量的阶段，相对近几年而言，进口矿的库存处于相对性高位，且一直没有见到降库迹象，而厂库库存也是相对低位，并没有囤货表现。所以铁矿石在库存方面处于相对性压力。这也是多方专家看空铁矿石中期未来走势的一个基础。

综上所述，经济数据回暖是可见的，宏观刺激之下，数据回暖是明显的，但是对于黑色系的需求方面影响较小，而当前黑色库存处于成材和铁矿石背离阶段，一低一高导致整个价格短期相对迷乱。另一方面在会议利好预期落地后，市场转向季节性需求的情绪还未得到回应，所以短期表现将会处于疲软回落阶段，但是在年底和保经济目标的背景下，个人倾向向下持续性空间不大，即使未来要下，也是春节后的事情。所以阶段性还是维持南向回落观望为主，冬储博弈可适当关注，只是不要对冬储的延续时间和空间的预期空间过大。

螺纹钢主连

螺纹主连，上周会议落地，螺纹钢下跌收尾，破了国庆前反弹上涨的趋势，而本周开盘后快速靠拢3300附近，随后震荡，凸显3300附近支撑较强。随着周五3300的下破 ，也结束震荡走入向下回撤阶段，但是螺纹钢前面周期缺口3483的位置还没补上，当然在我们自己的周期缺口理论中，这么大的周期缺口在交割前没有决定性大利空的事件影响下，回补几率是很大的。螺纹钢震荡下行的绿色平行轨道，下轨道延伸在3200附近有支撑，当然该支撑区估计会破，具体看下周表现。

前面说过，螺纹钢国庆后低位附近个人不会过度看空，即使跌破前面低点，补掉3290的周期缺口，我也认为向下的空间不会太大，反而是年内低吸冬储的时候。所以逢低空观望还是下周主思路。

螺纹钢本周五夜盘收盘来看，螺纹钢短期继续延续下行，沿着小时boll中轨道3300附近偏弱下行，而从夜盘反弹力度来看3265-70就是反弹的强压口，该区域下螺纹钢继续弱势下行。留意后半周小时结构。

铁矿石主连

铁矿石主连，基于基本面上的高库存和高铁水量，铁矿石后市随着需求弱化，或迎来中期较大压力。但是从短期市场来看，主要还是消息市场和跟随板块共振。而且铁矿石本身结构也出现了一些微小变化。比如周线boll开始走二次收口，目前还不明显，下下周就会更加明显，下轨道网上收口迹象将清晰。短期而言，铁矿石这几周都受制周线中轨道770（已经下移后的位置）附近，本周已经从中轨道附近收储中阴回落，只适合macd还是金叉偏多状态，这也是我为什么不愿意大幅度追空的基础。

铁矿石本周符合我们的预期，已经从周线中轨道附近出现二次下探回落，再次跌破会议期间低位760的支撑口，破位下行加剧，短期还将维持惯性下行。本周五夜盘收盘来看，虽然表现比成材强势，价格还处于前面国庆后回调低位附近，相比成材还是坚挺。不过短期还有惯性下行，下周维持在小时中轨760下，将继续回落。铁矿石本周回落破位745，既然抵不住，那么铁矿石将有可能继续探前面缺口附近710附近，但是不要补跌国庆前暴涨的第一个跳空缺口较好，将维持震荡上行，

另外，铁矿石中期在供需处于高位，且行业疲软的背景下，周线未来收口将成为铁矿石一段较长时间内的运行空间。

焦炭主连

焦炭主连，螺铁下行，焦炭反而略显强势，但是整个结构属于震荡偏下。整个结构处于60分钟boll收口向日线boll收口过渡，目前整个结构在1970的平台压力下，震荡下行为主。上周说的下方在1920前面低位和日线boll下轨道重叠的支撑口附近形成较强支撑，但是本周也详细爱破位，虽然破位后没有加速，但是明显看到整体结构处于弱势震荡下行，强支撑下移1850和1800附近，注意日线macd金叉将迎来二探后企稳回升，可积极关注。

焦煤主连

焦煤主连：历史总是莫名其妙的复制，就比如国庆后，焦煤高开后回落，其中的高点，刚好跟2023年11月28日和2024年5月23日高点形成的下降平行通道重叠，冲击后跳水回落，所以有时候技术结构上往往历史的复制取决于先前是否已经将走过的轨道线做调整。可以看到该趋势线，在中期上对焦煤的制约还是重要的。

而本周焦煤在小时周期上，也再次证明焦煤相比其他品种更加弱势，且在下行相对有规律，就是沿着2024年10.28日，11.5日的高点和11.1日的地点形成的绿色下降通道，震荡下行。目前上轨道压力在1310-1320附近，下轨道支撑在1230-1200附近。该区域也刚好是日线boll下轨道的区域，虽然boll有开口迹象，但是macd有收敛迹象，形成指标背离，容易向下挖坑。不过焦煤的止跌企稳需要整个黑色系板块止跌上行才能带动，并且是同步。从本周焦煤反弹后，弱势不改，下方在小时布林带中轨道1335和1360下维持震荡回落。

鉴于相关规定，以后文章以及我们的所有观点，都不会明确多空方向和具体位置，全部立足于盘面结构，各位自己思考。以上所载内容及观点基于个人认为可信的公开信息，仅反映个人的不同见解，不作任何保证。文章表达观点，仅作交流学习之用，禁止读者粉丝朋友用于期货投资操作，不对因看本文章自主操作而导致的损失负任何责任。文章所述的品种仅为个人看法随笔记录，不是专门给某人的操作依据。投资人应该有自己的投资思路，内容仅供学习交流，不是给您的建议！转载请注明，保留追究的权利。

撰写时间：2024年11月16日

（省略部分内容，本文非完整版）